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瑞士信貸亞洲區首席經濟分析師陶冬26日指出，全球經濟不至於出現二次衰退，但全球央行量化寬鬆政策五年內也不會退出。在低成本資金氾濫下，他大膽預言，「台北房價一定漲」。


因憂慮全球經濟二次探底，近日全球股市劇烈動盪。陶冬昨日接受本報專訪時形容，當前全球經濟猶如剛從手術室推出來的病人，麻醉藥退了開始感到疼了，但不代表手術失敗。

陶冬說：「今年下半年經濟會不會惡化？經濟增長會不會放緩？肯定會。」但現在的情況與2008年雷曼兄弟倒閉時相比，還是好了許多。例如，目前並未出現銀行資金斷流；儘管就業改善乏力，也不致大幅惡化；消費反彈乏力，但消費信心比起最差的時候改善了；企業現在手握大把現金，開始進行小規模投資。因此，他認為當今全球經濟面臨的不是二次探底問題，而是增長乏力，各國政府現在並不需要進一步刺激政策。

陶冬表示，量化寬鬆政策在去年第二季對於穩定市場情緒、緩解資金斷流確實發揮效果，但在後續推進經濟復甦上面，效果不明顯；央行只能把錢交到銀行手裡，但不能逼銀行把錢借出去。他指出，當前各國貨幣政策需要有一個創新的角度來促使資金流向民間，至於怎麼做，現在還沒有人知道。

由於美國經濟持續不景氣，加上尚無通貨膨脹問題，陶冬預期，各國央行早前採取的量化寬鬆政策，「大面積的、全方位的退出，五年內都做不到」。陶冬指出，未來五年美國利率可能從目前的零變成1%，但不可能升至3%或5%；「量化寬鬆五年退不出去，就意味台北房價一定漲。」

對於台灣央行過去一段時間的打房政策，陶冬說，「當你發現世紀一遇大洪水（指資金氾濫）的時候，鐵鍬跟鏟子是起不到作用的。」他表示，台灣、香港、大陸，甚至整個亞洲，基本上都屬於美元區。他反問，「你敢讓新台幣升到25元（1美元兌新台幣25元）嗎？」央行若不敢放手讓新台幣升值，而是繼續貼著美元，面對美國的持續量化寬鬆，美國的流動性就會變成台灣的流動性。


2010/08/27
【經濟日報╱記者林則宏／台北報導】